10月9日，诺贝尔委员会宣布2019诺贝尔化学奖获得者为John·B·Goodenough（美国）、M·Stanley·Whittingham（英国）和Akira Yoshino（日本），以表彰他们在锂电池领域做出的重要贡献。

尽管三位获奖的科学家都和中国无关，但事实上，中国已经和日本韩国一并，成为锂电池产业链三强争霸中的一员。

中国目前拥有全球最大的锂电池产业链，据外媒数据，目前全球7成以上的锂电池产能来自中国。

电池革命

也许你并不熟悉Goodenough其人，但是你对他的发明一定毫不陌生。

他是“锂电之父”，是钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂等正极材料的发明人，我们日常离不开的各种电子产品中所使用的锂电池，无一不嵌套着他的理论——“嵌入、脱出”的工作机制。

Goodenough研发出钴酸锂正极材料，并在20世纪90年被索尼所采用并制造出第一款商用锂电池。

此后，锂电池行业的发展进入了快车道。

如今，锂电池已经成为日常生活中不可或缺的一部分，但仍未能跳出Goodenough的理论框架。

按照不同的电池正极种类和应用阶段，我们可以将锂电池的历史分为三个阶段：

锂电池正极材料主要分类

1. 受消费电池驱动，正极材料以钴酸锂为代表

钴酸锂电池拥有最好的体积能量密度，但由于钴属于稀有金属，因此造价颇高，目前较多用在手机、笔记本电脑等消费3C电子产品中。

2. 随着新能源汽车市场放量，磷酸铁锂快速增长

磷酸铁锂电池能量密度较低，但安全性能非常好，国内比亚迪、宁德时代、国轩高科等企业均有生产，也是国内大巴普遍采用的动力电池品种。

3. 受新能源乘用车对长续航里程需求与国家政策的推动，三元材料已成为市场需求主导

三元电池采用三种或三种以上金属合成的正极材料。比如镍钴锰酸锂三元、镍钴铝酸锂三元电池等等。

目前，中国电动车主要采用的是镍钴锰酸锂三元正极材料（NCM），而美国的特斯拉则采用的是镍钴铝酸锂（NCA）作为正极材料。

具体来看，镍钴锰酸锂三元正极根据其中镍、钴和猛三种金属元素配比的不同又可以细分为333、523、622、811等系列，其中镍的含量逐步上升；电池能量密度也逐步提升。

由于特斯拉电池正极活性高，控制难度大，所以国内目前能生产NCA正极及电池企业偏少，而三星、LG、比亚迪、宁德有大量的NCM电池产能。

电动车重新定义锂行业需求

钴酸锂电池的成本的居高不下，带出了三元锂电池的普及。

由多种材料聚合而成的三元锂电池，原材料供应相对更为充足，价格稳定，成本也更低，因而目前已经成为新能源电动汽车电池中的主流选择。

受益于新能源汽车销量的快速增长普及，动力电池的装机量同样快速上升。

动力电池成为拉动锂电池需求的主要动力

锂行业需求假设

注：以上述模型预测，2022E锂市场到49万吨，2028E锂市场到106万吨。锂市场需求预测模型对于子行业增速假设非常敏感，必须要不断跟踪，不断修正。

从全球范围来看，锂资源的总量丰富，且分布集中。从全球锂贸易来看，中国是最活跃的锂盐贸易市场，且全球维度，中国锂盐生产量和消费量均占到一半左右。

全球供给分企业市场份额

来源：国泰君安研究团队