10月9日，諾貝爾委員會宣布2019諾貝爾化學獎獲得者為John·B·Goodenough（美國）、M·Stanley·Whittingham（英國）和Akira Yoshino（日本），以表彰他們在锂電池領域做出的重要貢獻。

盡管三位獲獎的科學家都和中國無關，但事實上，中國已經和日本韓國一并，成為锂電池産業鍊三強争霸中的一員。

中國目前擁有全球最大的锂電池産業鍊，據外媒數據，目前全球7成以上的锂電池産能來自中國。

電池革命

也許你并不熟悉Goodenough其人，但是你對他的發明一定毫不陌生。

他是“锂電之父”，是钴酸锂、錳酸锂、磷酸鐵锂等正極材料的發明人，我們日常離不開的各種電子産品中所使用的锂電池，無一不嵌套着他的理論——“嵌入、脫出”的工作機制。

Goodenough研發出钴酸锂正極材料，并在20世紀90年被索尼所采用并制造出第一款商用锂電池。

此後，锂電池行業的發展進入了快車道。

如今，锂電池已經成為日常生活中不可或缺的一部分，但仍未能跳出Goodenough的理論框架。

按照不同的電池正極種類和應用階段，我們可以将锂電池的曆史分為三個階段：

锂電池正極材料主要分類

1. 受消費電池驅動，正極材料以钴酸锂為代表

钴酸锂電池擁有最好的體積能量密度，但由于钴屬于稀有金屬，因此造價頗高，目前較多用在手機、筆記本電腦等消費3C電子産品中。

2. 随着新能源汽車市場放量，磷酸鐵锂快速增長

磷酸鐵锂電池能量密度較低，但安全性能非常好，國内比亞迪、甯德時代、國軒高科等企業均有生産，也是國内大巴普遍采用的動力電池品種。

3. 受新能源乘用車對長續航裡程需求與國家政策的推動，三元材料已成為市場需求主導

三元電池采用三種或三種以上金屬合成的正極材料。比如鎳钴錳酸锂三元、鎳钴鋁酸锂三元電池等等。

目前，中國電動車主要采用的是鎳钴錳酸锂三元正極材料（NCM），而美國的特斯拉則采用的是鎳钴鋁酸锂（NCA）作為正極材料。

具體來看，鎳钴錳酸锂三元正極根據其中鎳、钴和猛三種金屬元素配比的不同又可以細分為333、523、622、811等系列，其中鎳的含量逐步上升；電池能量密度也逐步提升。

由于特斯拉電池正極活性高，控制難度大，所以國内目前能生産NCA正極及電池企業偏少，而三星、LG、比亞迪、甯德有大量的NCM電池産能。

電動車重新定義锂行業需求

钴酸锂電池的成本的居高不下，帶出了三元锂電池的普及。

由多種材料聚合而成的三元锂電池，原材料供應相對更為充足，價格穩定，成本也更低，因而目前已經成為新能源電動汽車電池中的主流選擇。

受益于新能源汽車銷量的快速增長普及，動力電池的裝機量同樣快速上升。

動力電池成為拉動锂電池需求的主要動力

锂行業需求假設

注：以上述模型預測，2022E锂市場到49萬噸，2028E锂市場到106萬噸。锂市場需求預測模型對于子行業增速假設非常敏感，必須要不斷跟蹤，不斷修正。

從全球範圍來看，锂資源的總量豐富，且分布集中。從全球锂貿易來看，中國是最活躍的锂鹽貿易市場，且全球維度，中國锂鹽生産量和消費量均占到一半左右。

全球供給分企業市場份額

來源：國泰君安研究團隊