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全球大放水,资产保卫战剑指何方?

杨国英观察 2020-05-19 22:02:02 阅读:

全球大放水,资产保卫战剑指何方?

文/杨国英

理性是理性的奴隶——这是纸币时代的终极忧伤。

没有办法,身处无锚的货币时代,没有放水与不放水之分,只有小放水与大放水之分。

事关投资,近期有两个信号,值得关注:

1,川普再次要求美联储实施负利率;

2,刘尚希(财政科学院院长)在一个会议上发言表示,适度财政赤字货币化,可以缓解当前财政的困难。

复盘过去两年,面对川普的“无理要求”,美联储几乎都是先抗拒、再抗拒、然后实施——所以,以后请不要胡扯什么美联储政策独立了,今时不同以往,注意,现在是强人政治。

假如今年底川普连任,美联储的负利率,随后肯定要祭出的。而一旦祭出,这对全球资本市场,无疑是一次史无前例的超级放水,美元将迎来数量+信用的超级双扩张。

全球大放水,资产保卫战剑指何方?

再说下刘院长,他的角色扮演,是一个智囊。但是,这个智囊不简单,可谓是财政系统的“首席智囊”,他所说的“财政赤字货币化”,意思是:财政部(国家)发行的国债,不再通过二级市场(个人和企业通过商业银行认购),而是由央行直接购买。

不管刘院长所言,是否代表了财政部的意志,但是,有一点是明确的,当前的政府财政收支失衡了,而且很严重。

否则,不至于提“财政赤字货币化”这种建议。这相当于“政府借钱不用还了”——个人或企业购买国债,政府是要还本付息的,而央行直接认购,则没有约束力的,可还、可不还。

全球化的大放水,已经到来,未来还要加大!

中国的大放水,还没有到来,未来很难预测?

春节至今,央行降准不断,但实质性的利率下调并不太大,至少,相比于欧美央行,我们的央行,还是相对节制的。所以,今年以来,相比全球其他主要国家的大规模放水,我们的央行,仅是中等规模的放水。

仅是中等规模的放水,但是,有一股力量,正在豪赌大放水。

1,热点城市的房价,比如一线的深圳,二线的杭州,房价已有持续上涨的趋势。

而对于相对不这么热门的,比如一线的北京,二线的南京,这两个城市的二手房挂牌量,都已创下了历史新高,房价整体存在明显的下跌压力,但是,近期,这种下跌的压力,好像无形中消散了。

2,A股,尽管交易不活跃,市场上攻无力,但是,最近一个月,北上资金的加仓不断,这也是大家看到的,不论指数是涨、还是跌,北上资金几乎都保持持续加仓的节奏。

理性是理性的奴隶,乐观者,正在豪赌大放水!

对房价,最近,我连续写了几篇文章(《信心危机?!》《楼市,没有新韭菜了!!!》),直言房价不会大涨,中期更是毫无投资价值。

全球大放水,资产保卫战剑指何方?

从概率上讲,今年或许有大放水的可能性,但是,即便大放水,我认为房产整体仍然没有投资价值(除了核心城市核心地段的写字楼),拥有多套房的,有必要趁这股最后的暖流,抛抛抛!

但是,不知道大家注意到没有,我同时还指出,今年是刚需购房的较好时点,尤其是老破小和中高端改善型。

老破小,是外省普通青年挤干家庭6个口袋在大城市安家的选择,而中高端改善型,则是已在大城市拥有住房中产阶层的新选择。

对股市,虽然创业板指数,在不到2个月时间里,已经反弹了17%,这说明,主力资金整体仍然乐观,至于并不悲观。但是,同时,上证指数却仅仅反弹了8%左右。

在过去2个月,如果与美股相比,A股整体的表现,则肯定是不及格的。

说到这里,我还是要对4月份的判断,做一下检讨,当时我的预设前提是,A股的反弹,至少要与美股保持差不多的节奏,毕竟,我们的疫情防控到位,是比美国早两个多月的。

事实,还是打脸了,我最近也一直在反思。

反思之后的,有两点总结:

一是在去全球化之下,中短期之内,相比美国,对我国的冲击更大;

二是我们的股市,包括市盈率在内的财务指标,实质上是有局部失真的,像康美药业这样的动辄上百亿的财务造假,A股不知道还有多少?这些造假公司,如果无法一一揪出来,无法做到强行退市,那么,讨论A股贵了、或便宜了,又从何谈起呢?

保持理性思考,但不要做理性的奴隶!

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